朝鮮日報の経済コーナー「マネー」のコラムです。ハイブ対ミン・ヒジンの対立が続いてますが、投資家視点の話が面白かったので。
BTSが戻ってきたハイブ、NewJeansが去るとしたら、株価と投資家たちは？
イ・ヘウン記者
2024.06.17
今月12日、BTSのジンが除隊しました。 10月にはジェイホープ、来年6月にはシュガ・RM・V・ジミン・ジョングクが転役する予定です。
彼らの完全体カムバックを待っているのは、ファンのARMYとハイブ、そしてハイブの株主たちでしょう。 2021年に40万500ウォンまで値上がりした株価は2022年の入隊を皮切りに下落し、今は20万ウォン台です。 4月22日にハイブとADORのミン・ヒジン代表の葛藤が表に出た後、株価は21万2500ウォンから先月22日には18万6800ウォンまで下落しましたが、ジンの転役を歓迎するかのようにハイブの株価も12日以降ずっと上がり、14日には20万500ウォンで取引を終えました。
バン・シヒョク・ハイブ議長にとっては心強い長男の帰還です。 4月以降活動がなかった彼のインスタグラムには、ジンの除隊を祝うフィードが上がってきました。ジンも軍服務のために活動できなかった渇きを解消しようと積極的です。 今月13日、BTSのデビュー日を記念して開かれるフェスティバル「2024 FESTA」ではファン1000人とハグ会を行いました。 ジンは「（ファンに）よく見せようと提案した」と言っていました。 真心が通じたのか、彼は6月にボーイズグループブランドの1位になりました。 ハイブにとってはたいへんな好材料です。
今月15〜16日には、ハイブが主催する「Weverseコンフェスティバル」が仁川のインスパイアリゾートで開かれました。 fromis_9やル・セラフィム、アイリットなどのガールズグループからSEVENTEEN、TOMORROW X TOGETHER、ENHYPEN、ENTEAM、BOYNEXTDOOR、TWSなどのハイブファミリーが総出演しましたが、NewJeansの姿は見当たりません。 ハイブは「NewJeansは海外活動中」と明らかにしましたが、第三者からすると会社の団結大会に従業員が参加しなかった感じです。
もしBTSが完全体でカムバックし、NewJeansが出ていったら、ハイブの株価はどうなるでしょうか？ ADORのミン・ヒジン代表に対する投資家たちの考えはどうでしょうか？ 4月29日付の「ここ、ヒップだね」の「ベミン（食品配達会社）、ネクソン（ゲーム会社）、そしてハイブ」が文化的な観点からの記事だったとすれば、今日は経済的な観点で分析してみようと思います。 お金になる「ここ、ヒップだね」の7番目の話題は「ハイブ」です。
◇ハイブの主要系列会社（目安:直前事業年度末·海外法人収益を除く）
◇BTS、カムバックさえすれば34万ウォン復帰？
ハイブの公示現況によると、直前の事業年度末基準で最も営業利益が高いのはBTSとTXTが所属するビッグヒットミュージック、その次がSEVENTEENとTWS、プロミスナインが所属するプレディスです。 BTSが軍服務中の状況で、TXTとSEVENTEENが全世界ツアーを回ったためです。 アイドルグループが収益を上げるのは、大きく分けて公演や音源、アルバムの販売です。 現在、ハイブでワールドツアーを回ることができるグループはBTSとSEVENTEEN、TXTです。
BTSはイギリスのウェンブリースタジアムなどで公演したことはありますが、まだちゃんとしたワールドスタジアムツアーを回っていません。 曲「Dynamite」で初のビルボード1位になった時期がコロナ期間だったからです。 コロナが終わった後は軍服務を始めなければなりませんでした。 BTSが完全体でカムバックすれば、一番待ち遠しいのは全世界のスタジアムツアーです。 BLACKPINKが2022年10月から始めたワールドツアー「Born Pink」が収めた収益2億6450万ドル（米国オールKポップ推算）より多いと予想されます。
業界では、グローバルKポップ市場はBTS対非BTSに分かれています。 それだけBTSの比重が大きいということです。 ハイブもBTSが活動できない今年初めを最大の危機と考えていました。 3月、バン・シヒョクハイブ議長が今年の年俸を1ウォンだけ受け取ると宣言したのもそのような文脈です。 だからBTSの完全体カムバックは、ハイブにとって何よりも大きな好材料です。 ハンファ投資証券のパク・スヨン研究員は「今年下半期はBTSメンバー順次除隊の他にも保有アーティストたちに空白のないラインナップが期待される」として目標株価を34万ウォンとしました。
◇NewJeansが出ていったら？
では、ミン・ヒジン代表とNewJeansが出たら、ハイブはどうなるでしょうか？ 経済的な立場では逆の質問がより適しています。 NewJeansの活動は制限されるしかないからです。 まず、「NewJeans」という名前と「バニーズ」というファンクラブ名、「Hype Boy」など、すべてのヒット曲を使用することはできません。 そのすべての権利はハイブにあるからです。 グループFifty Fiftyから脱退したメンバーはヒット曲「キューピッド」で公演をすることができず、所属事務所は新しいメンバーでFifty Fiftyを新たに作ることができるのと同じです。 家族で例を挙げれば、NewJeansを育てたミン・ヒジン代表は自身が「母親」と主張しますが、実際に親権を持つのはパン・シヒョク議長であるわけです。 そして、このような所属事務所の権利はさらに強くなっています。 それは、アーティストを作るときに企業が背負わなければならないリスクのためです。
映画・ドラマなどを多数製作し有名俳優たちをラインナップを保有したある企画会社代表が最近初めてアイドルグループを製作しながらこのようなことを言っています。 「映画・ドラマを作る時は自分のお金を使ったことがなく、投資を受けて進めたが、アイドルグループはご飯を食べさせるお金一円まで私のお金だった」
映画・ドラマは俳優一人、監督や作家だけでもうまくキャスティングできれば投資家がつきます。 しかし、アイドルグループのメンバーのほとんどは新人であり、有名作曲家や振付師が付くとしても投資家が付くのは容易ではありません。 それだけ成功を保証するのが難しいプロジェクトです。
◇ミン・ヒジン代表に対する投資家らの考えは？
すでに裁判所がミン・ヒジン代表がハイブから独立を模索したのは明らかだと指摘したように、ミン代表がハイブを出たがっているということはすでに業界内で公然の秘密でした。 皆「ミン代表がいつハイブを出るか」が関心事でした。 ところが、ある他社の関係者はこんなことを言っていました。
「ミン代表がハイブから出るのは難しいだろうね。 バン議長ぐらいNewJeansや歌手のためにお金を使ってくれる人がどこにいる？」
エンタメ業界は、インプットとアウトプットを計算しにくいビジネスです。 だからといって投資を減らせばすぐに分かってしまいます。 バン議長にとって、それでもNewJeansは自分の子供です。
現在、ミン代表はエンタメ業界で最も有名になった人です。 果たして彼女は出ていきさえすれば良い投資家に会えるのでしょうか？ 私が会った投資家たちの反応は全く違います。
まず、オーナーリスクです。 4月、初めての記者会見でミン代表が大韓民国で最も有名人になった日、私的な席で会ったある有名投資家が話しました。
「投資家たちが一番嫌がるのは何か知ってるかい？ 自分のお金で裏切られることだよ。 お金は失っても構わない。 投資とはそういうものだから。 でも、そのお金で私を裏切ってはいけない」
二つ目はプロデューサーとしての姿勢です。 世界中でプロデューサーは前面に出ないことが美徳とされます。 最も輝かなければならないのは「アーティスト」だからです。 私がインタビューしたBTSの作曲家Pdoggと振付家のソン・ソンドク、SEVENTEENのハン・ソンス、ルセラフィムのキム・ソンヒョンなどは皆「私がしたことはない。 どれもアーティストがやったことだ」と謙遜した言葉を口にするのもその理由です。 特にKポップ産業の最大の弱点は作られたグループだという点です。 ミン代表が「NewJeansは私が作り出した成功」という点を強調するのはグループの価値を落とすことなのです。 SMエンターテインメントで実質的な母親と呼ばれ、少女時代、EXO、SHINee、エスパなどの数多くのヒット曲を作り、プロデュースしたKENZIEがメディアへの露出を極度に避け、「Kポップの母親という言葉が一番嫌だ」と言うのも似たような文脈です。 良い親は、「私がうまく育てた」ことを強調しません。
今回のウィバスコンでは、ハイブ所属の歌手たちがJYPエンターテインメントの創業者、パク・ジニョンのための特別献上公演を行いました。 これは昨年11月、バン・シヒョクハイブ議長がパク・ジニョンJYP創業者と共に、tvNの「ユ・クイズ・オン・ザ・ブロック」に出演した際、バン議長がJYPに提案してなされたものだといいます。 今日のNewJeansの成功はミン代表一人で成し遂げたものではありません。 パク・ジニョンがバン・シヒョクと米国市場に挑戦し、ガールズグループ、ワンダーガールズを連れて米国を駆け回りながら流した涙、ハン・ソンスプレディス創業者が、BoAのロードマネージャーだった時代、BoAと共にアジア各地を回りながら積み上げた歳月が集まって作られた結果です。その土台の上にBTSとBLACKPINKが花を咲かせ、その実で後輩グループはより楽に世界の舞台を駆け巡っているのです。 TWSにとってパク・ジニョンは曾祖父のような存在でしょうか？ 彼らが一緒に立った舞台に涙が出た理由です。
